本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司(拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线sī)，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物(wù)联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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