华尔街真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似马云移民到哪国籍庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的(de)情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于(y马云移民到哪国籍ú)今年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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