今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局m是什么意思性取向卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更m是什么意思性取向明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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