在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.4高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思8％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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