为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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