近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发(fā数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今年(nián)以来，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市场交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银(yín)行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银(yín)行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银(yín)行等多家(jiā)机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速(sù)度不同的(de)现券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评(píng)估(gū)交易(yì)合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协会在日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露(lù)，近(jìn)期在查处四(sì)平市城市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发(fā)行人(rén)大额(é)财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富(fù)国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案(àn)调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的(de)原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包销多(duō)期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一(yī)定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责(zé)任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市(shì)商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切(qiè)实(shí)提升(shēng)做市交易(yì)能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银(yín)行间(jiān)交易商(shāng)协(xié)会将继(jì)续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承销机(jī)构作为(wèi)债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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