芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的(de)431mm是多少厘米 431mm是多少米结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.<431mm是多少厘米 431mm是多少米/strong>分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业即(jí)进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)