北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(z国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ī)比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dā国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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