昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了(le)解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份(fèn)包含几个关(guān)键数字的(de)精简(jiǎn)协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支(zhī)的(de)最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大约一(yī)半用于国防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表示(shì)不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月来(lái)首(shǒu)次面(miàn)对(duì)面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于(yú)80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观(guān)经(jīng)济形(xíng)势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认(rèn)为接下(xià)来两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了约14个基点的加(jiā)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第(dì)九家市值突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上最大单(dān)日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二(èr)财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获(huò)得的利(lì)益远超人们预(yù)期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能(néng)计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并(bìng)创下(xià)近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的(de)可能性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压(yā)力(lì)。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏(sū)的(de)后(hòu)劲不(bù)足，也导致(zhì)与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及(jí)预期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材(cái)价(jià)格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来(lái)市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可(kě)能会大幅下清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(xià)滑；三是(shì)国内政策刺(cì)激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但国(guó)内市场利(lì)空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的(de)半(bàn)年(nián)度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的(de)价格区间有利(lì)于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近年(nián)同期(qī)偏(piān)低、6月份(fèn)之(zhī)后来(lái)自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国(guó)内(nèi)外价(jià)差(chà)有利于(yú)钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难(nán)以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)低，因(yīn)此在(zài)后续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会(huì)刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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