金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答(d夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话á)案。

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