3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币(bì)信(xìn)贷(dài)较快增长与物(wù)价回(huí)落并存，引发了中(zhōng)国经(jīng)济(jì)是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ng)常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一(yī)段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的(de)通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二(èr)是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来(leach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ái)看，2022年(nián)我国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未出(chū)现持续而全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)来看(kàn)，一(yī)季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多(duō)个国(guó)际机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出(chū)矛盾(dùn)。从这(zhè)一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏动力(lì)和强度的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继(jì)续科学(xué)精准实施宏观政策(cè)，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略(lüè)同深化供给侧(cè)结(jié)构(gòu)性(xìng)改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市(shì)场信心和发(fā)展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转。

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