衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de96的因数有哪些数，72的因数有哪些)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(z96的因数有哪些数，72的因数有哪些hě)信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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