公募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降(ji值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别àng)是必然事(shì)件，消费今年(nián)大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同(tóng)约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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