在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿2描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句0万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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