美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比2电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(gù)且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提(tí)振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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