财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可(kě)持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金(jīn)价来(lái)看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作tí)升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计(jì)及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下(xià)游环(huán)节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下：

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