金融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729一寸多少厘米公分 一寸是几个手指亿(yì)元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在经(jīng)历了(le)一季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一(yī)季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社(shè)融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速一寸多少厘米公分 一寸是几个手指差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的流(liú)出而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节(jié)性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在(zài)下季(jì)初发行新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投(tóu)放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然(rán)明(míng)显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了(le)居民端在(zài)前(qián)期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不(bù)足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量会(huì)持(chí)续维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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