5月(yuè)12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持(chí)仓市值(zhí)为0蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来(lái)看，不(bù)同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来(lái)说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对(duì)于(yú)教育(yù)领域(yù)也颇为(wèi)看好，但(dàn)是(shì)标的选择(zé)似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗月12日成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率了(le)，信(xìn)贷再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况之下(xià)，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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