金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端白(bái)糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从(cóng)近(jìn)期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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