财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输(shū)出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人(rén)工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人(rén)类第四(sì)次工业(yè)革(gé)命(mìng)进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对(duì)立(lì)”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增(zēng)长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温(wēn)和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市(shì)场风(fēng)格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先(xiān)迎(yíng)来(lái)了基本面预期修复(fù)的改善(shàn)，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市(shì)场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面(miàn)的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游伊拉克是不是被灭国了戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金(jīn)来(伊拉克是不是被灭国了lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交伊拉克是不是被灭国了流的纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分化较为极(jí)致，也是(shì)不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延(yán)续(xù)修复的态势(shì)、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的(de)行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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