本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(c说唱歌手bp，说唱b7是什么意思hāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京(jīn说唱歌手bp，说唱b7是什么意思g)证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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