在投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基(jī)金的(de)大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底发生(shēng)了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到(dào)资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募(mù)旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投(tóu)资者关注二(èr)级市场交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热(rè)情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数(shù)近期(qī)涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内(nèi)受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了(le)供(gōng)不应求(qiú)的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层(céng)资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价(jià)。而(ér)高溢价回归的(de)过程，就(jiù)会(huì)产生(shēng)二级(jí)市(shì)场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬值，东京交(jiāo)易(yì)所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年(nián)东京交易所提(tí)出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革下，预计(jì)部分低估值企业可(kě)能采取股票(piào)回购等方式提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣(xuān)布(bù)回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本(běn)股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资(zī)可(kě)能会(huì)涉及相关(guān)的(de)汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程度(dù)不高等问(wèn)题(tí)，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者(zhě)在自己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(li勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ú)入(rù)方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年(nián)景气(qì)度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力的(de)医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯实科技(jì)自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大(dà)动能，汇(huì)聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数(shù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋(dài)为安”勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖(mài)出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门(mén)主题行业(yè)的资(zī)金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观(guān)察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机会，当前市(shì)场对题(tí)材(cái)的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板块近期跌(diē)幅(fú)居(jū)前，主因前期(qī)涨幅(fú)较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基(jī)金(jīn)建(jiàn)议继续关注资金合力最强的(de)人(rén)工智能(néng)与(yǔ)央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中(zhōng)期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏(sū)趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联(lián)网和传媒(méi)等行业。

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