在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dū为什么复兴号很少人买n)之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(为什么复兴号很少人买dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　为什么复兴号很少人买trong>储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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