踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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