5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票(piào)，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧(jiù)是衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连(lián)续三个季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗lín)资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育(yù)个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政(zhèng)策(cè)推(tuī)行(xíng)之(zhī)后，目前(qián)行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河(hé)依(yī)然很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的(de)安全边(biān)际。在过去几个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据(jù)大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行(xíng)收票(piào)额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票(piào)据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智能这(zhè)边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但(dàn)总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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