衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言(yán)人(rén)美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于(yú)需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(j五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力iāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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