5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市(shì)公司的(de)股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么不负(fù)众望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌(diē)越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来(lái)说(shuō)，凭(píng)借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容(róng)为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市(shì)场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的(de)主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了(le)很多(duō)票(piào)，后(hòu)面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要(yào)接(jiē)近零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是(shì)“买马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热(rè)的(de)人工智能(néng)，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的(de)机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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