华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani G5k是多少钱，5k是多少钱人民币roup）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”5k是多少钱，5k是多少钱人民币p>

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲5k是多少钱，5k是多少钱人民币(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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