3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物(wù)价回落(luò)并存(cún)，引发了(le)中国(guó)经(jīng)济(jì)是(shì)否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是指(zhǐ)总体物(wù)价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济(jì)衰(shuāi)退。研究(jiū)显示(shì)，典型的(de)通缩有三(sān)个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局(jú)部物价(jià)紧缩，二(èr)是物(wù)价(jià)连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通(tōng)缩(suō)的典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物(wù)价来(lái)看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上(shàng)涨反函数的性质是什么意思，反函数得性质0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定(dìng)，物价(jià)总水平并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)持(chí)续而全(quán)面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币供(gōng)应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经(jīng)济增(zēng)速可能比一季度(dù)明显加快，全(quán)年(nián)经济增长有望呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增(zē反函数的性质是什么意思，反函数得性质ng)速(sù)的预(yù)期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消费需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步(bù)回归(guī)至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们对经(jīng)济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大(dà)内需战略(lüè)同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下(xià)更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心(xīn)和发展预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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