北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大(dà)北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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