近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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