而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦(pǔ)分局发布(bù)公告称，因涉(shè)嫌非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存(cún)款，广(guǎng)东(dōng)圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等(děng)已被立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已依法提(tí)取相关(guān)涉案数(shù)据，并已委托(tuō)专(zhuān)业(yè)机构进行独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在(zài)进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背(bèi)后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张某”也就(jiù)是雪(xuě)松(sōng)控股的实际(jì)控制(zhì)人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本(běn)还对张劲一(yī)年多之前(qián)承诺(nuò)的理财兑付方案抱有(yǒu)一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌(diē)停三天(tiān)，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松控(kòng)股(gǔ)的前身为(wèi)1997年成立的君(jūn)华集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华(huá)集团营收超(chāo)过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委(wěi)省(shěng)政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲(jìn)的(de)野心(xīn)也随之展露(lù)，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商品、供应链、化工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股应(yīng)运而(ér)生，资(zī)产规模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系(xì)的营收(shōu)规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综(zōng)合性产业(yè)集团，在(zài)全球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业(yè)链，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源、供(gōng)应链服(fú)务等核心(xīn)领域，加(jiā)快(kuài)推动新材料、新(xīn)技术(shù)创(chuàng)新突破，同时围绕(rào)主业布局开展产(chǎn)业(yè)投资及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链业务迅速(sù)提升资(zī)产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具(jù)影响(xiǎng)力的(de)50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链业务规(guī)模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道(dào)，超过350只(zhǐ)违规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(tōng)时公布数据，雪松方面(miàn)对外(wài)发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年(nián)时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发生大(dà)面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆续(xù)发布多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松控股在(zài)2021年12月出具(jù)的兑(duì)付(fù)计(jì)划显示，此前(qián)逾(yú)期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最(zuì)晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付(fù)2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次(cì)兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资(zī)产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜(yè)，雪松控股(gǔ)发(fā)了一封落(luò)款为董(dǒng)事长、实(shí)控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及回(huí)款计划未能(néng)按照预期方案(àn)落实，公司外部(bù)协调资(zī)金的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应(yīng)于当月底完成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品(pǐn)无法兑付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来恒大等房地(dì)产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受(shòu)。

　　投(tóu)资人调(diào)查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背(bèi)后，构筑的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业(yè)数(shù)量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的应收账(zhàng)款，系建立在(zài)涉嫌虚(xū)假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松(sōng)系两家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和(hé)齐翔腾达下发关注(zhù)函(hán)，要求其核实媒体曝出的(de)数十家空(kōng)壳公司是否为公司(sī)的供应商或客(kè)户，并说(shuō)明公(gōng)司(sī)是否参与(yǔ)雪松信托产品(pǐn)底层(céng)资产的应收账款相关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑(chēng)这(zhè)场供应链金(jīn)融(róng)的(de)底层资产原本就是雪松系(xì)自导(dǎo)自演(yǎn)的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业(yè)务(wù)相当大一部分原(yuán)本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模(mó)，继而获(huò)取更多融(róng)资(zī)，这与数年前(qián)大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前的2015年(nián)，全国(guó)范围内(nèi)出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司反(fǎn)映，公司(sī)提(tí)供现(xiàn)金支持。炒股严(yán)重(zhòng)影响到个(gè)人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间让打工人泪目(mù)，把(bǎ)这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被冠以(yǐ)“中国好(hǎo)老(lǎo)板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几(jǐ)年前大(dà)家心(xīn)目中的“好老(lǎo)板”突然(rán)成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利(lì)用虚构的资产来套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三(sān)番(fān)五次(cì)食言，依然有人(rén)表(biǎo)示愿意与(yǔ)其共度(dù)难关，直(zhí)到日前公安(ān)机(jī)关立(lì)案公(gōng)告(gào)传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金(jīn)融业务的经办公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公(gōng)司过(guò)多，不便逐一(yī)列(liè)出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持续进行，对(duì)于(yú)张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控制(zhì)也早(zǎo)已开始。

　　从(cóng)公安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施(shī)，意(yì)味(wèi)着基(jī)本案情已调查清(qīng)楚，对(duì)于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此前(qián)公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不(bù)止张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾(téng)达公告称，公司工(gōng)作人员多次通过电话、微信(xìn)等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人(rén)取(qǔ)得联系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确定其(qí)失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之(zhī)一(yī)，其兼任雪松控股集(jí)团(tuán)、雪松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州雪松(sōng)文(wén)化旅(lǚ)游投(tóu)资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等数(shù)十家公司担(dān)任董事(shì)、监事等(děng)职务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报(bào)道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控股二号(hào)人物林(lín)伟龙，以及(jí)曾在集(jí)团内(nèi)主管资(zī)金的头号人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系的崩塌速(sù)度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒于连年亏(kuī)损已经再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一(yī)家A股主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约(yuē)收购(gòu)实(shí)施完(wán)毕(bì)，本次(cì)要约收购系山能新(xīn)材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整(zhěng)投资(zī)人(rén)通(tōng)过重整程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐(qí)翔集团所(suǒ)持(chí)有的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易(yì)主山东国资。

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