随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货(huò)高级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析(xī)师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过(guò)进口(kǒu)来补充(chōng)使用量(liàng)。这部(bù)分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音měi)国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源价(jià)格上涨(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出(chū)口市场新(xīn)增南美(měi)和(hé)非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时(shí)，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出行(xíng)业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分析(xī)师(shī)魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性(xìng意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的(de)预(yù)期(qī)有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货(huò)分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口(kǒu)角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出(chū)口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月全球的(de)纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内进(jìn)出(chū)口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在(zài)某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期(qī)基本(běn)被(bèi)消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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