全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

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　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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