衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一(yī)次(cì)谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一竹荪煮多久定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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