公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的(de)发(fā)展，等到它们(men)用事(shì)实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化需要(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策(cè)落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选(x千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗uǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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