近(jìn)日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空(kōng)间奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更。2奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒021年(nián)11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到(dào)本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(zhuī)求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一(yī)边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的(de)业务(wù)和腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大(dà)股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确(què)定性和不可复(fù)制(zhì)性(xìng)。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来(lái)想要可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的(de)原因。

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