在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状凝神静气的意思 凝神静气是成语吗况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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