总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权(quán)市(shì)场长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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