本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能(néng)面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工程技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服(fú)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越务(wù)。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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