一度被称(chēng)为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在(zài)新(xīn)发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士对(duì)此表示，在(zài)基(jī)金(jīn)行业ETF投教工作成效显(xi风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪ǎn)著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和(hé)行业(yè)ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内资本(běn)市场正在经历(lì)股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周披露(lù)的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了(le)机构(gòu)资(zī)金。

　　风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪mg alt="“风向标”变(biàn)了！个人投资者成“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212108904.png">

　　针对个人投资者占比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监助理、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构(gòu)投资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工具的(de)优势，越(yuè)来(lái)越(yuè)被普(pǔ)通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的(de)现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到(dào)个人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些(xiē)个人投资(zī)者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个(gè)股来说(shuō)，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对(duì)于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投(tóu)资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀(pān)升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的(de)，这一(yī)数据更代表了机构投资(zī)者对(duì)行业或主题ETF的(de)认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在下沉(chén)调研的过程中，我们(men)发现大部分(fēn)投资(zī)者都会将较为(wèi)低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金也补充(chōng)道，由于近年来(lái)行业轮(lún)动加(jiā)快，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助投资(zī)者把握比较均衡的投(tóu)资机会，受(shòu)到(dào)资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏(piān)好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年(nián)市(shì)场成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅(fú)发(fā)展，个人投资者入(rù)市规模(mó)激(jī)增，而(ér)在经历了(le)多种行情风格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作(zuò)难(nán)度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域带来(lái)了大量的(de)学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐步(bù)获得个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研(yán)究分析，一(yī)是随(suí)着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个人(rén)投(tóu)资(zī)者对于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投资者会基于大(dà)势选择宽基(jī)投(tóu)资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因此行业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资者分(fēn)散风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化(huà)而来，个人(rén)投资者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个(gè)股(gǔ)来说(shuō)，ETF的(de)风险(xiǎn)更分散波动也(yě)更小，因此个人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投(tóu)资(zī)上可能交易频(pín)率更高，也更容易(yì)受(shòu)到市场(chǎng)消息的影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的持续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的(de)个人(rén)占比可能会带来更活跃(yuè)的交易(yì)，并带来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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