北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí九龙司是哪里？)基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所九龙司是哪里？市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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