5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质截至2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文(wén)华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可(kě)正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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