海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济(jì)归母净利(lì)单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高增速(sù)，其中设备盈利(lì)加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能(néng)的快(kuài)速发展。

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