大型股推(tuī)动了(le)2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情况可能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jaso鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故n Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的抛售风(fēng)险要比其(qí)他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，“到(dào)目前(qián)为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象的(de)要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同时(shí)也补充(chōng)道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长开始减速(sù)，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越(yuè)来越看空股市，并(bìng)开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一(yī)步减速，向负(fù)增(zēng)长方向(xiàng)滑去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大型公(gōng)司股价的(de)稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的(de)抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这种分散通(tōng)常(cháng)发(fā)生在市场反弹的后期(qī)。”

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