昨夜，据(jù)路透(tòu)社最新报(bào)道，知(zhī)情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和(hé)另一(yī)名(míng)了(le)解谈判(pàn)情况(kuàng)的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而是一份包含(hán)几个(gè)关(guān)键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判代(dài)表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个月来(lái)首次(cì)面对(duì)面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场(chǎng)形势(shì)并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前(qián)的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油价进(jìn)一(yī)步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美(měi)元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全球第九家市(shì)值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下(x10克是几两ià)午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观(guān)和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一(yī)致，随着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排(pái)除接下(xià)来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产(10克是几两chǎn)投资(zī)等经济数据(jù)略低于市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料(liào)价格的(de)大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求(qiú)恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来(lái)市(shì)场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料(liào)进(jìn)口规模又出现明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周(zhōu)度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外需(xū)可(kě)能会大(dà)幅(fú)下滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市(shì)场利空在价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期后，国内(nèi)下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，在(zài)此之(zhī)前(qián)，钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商(shāng)品整(zhěng)体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本(běn)端(duān)对钢10克是几两价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场(chǎng)对于后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀(pān)告(gào)诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情(qíng)初期(qī)的(de)价(jià)格(gé)区(qū)间(jiān)有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国(guó)际(jì)局势(shì)缓和以及(jí)国内外价(jià)差(chà)有利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的(de)偏高水平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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