财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(c科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容内容héng)本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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