近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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