30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临(lín)的(de)违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债(zhài)价格(gé)低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市(shì)场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗市(shì)场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需求均支撑了(le)外(wài)需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复下市(shì)场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数调整主因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资(zī)流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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