大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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